Обзор глобальных рисков: возможно очередное обострение финансового кризиса

Ситуация в еврозоне характеризуется повышенным уровнем макроэкономических рисков и ростом рыночных ожиданий обострения кризиса.

Рецессия, усиливающиеся риски дефляции, а также ограниченные возможности снижения ставок у ЕЦБ для поддержания экономического роста создают предпосылки для формирования в еврозоне японской модели развития экономики.

Вместе с тем, опыт Банка Японии уже сейчас показывает, что даже масштабные меры стимулирования могут не только сопровождаться ростом волатильности на внутреннем финансовом рынке, но и не гарантируют желаемого эффекта.

Уровень кредитных рисков в мае не изменился, о чем свидетельствует динамика доходностей гособлигаций проблемных стран еврозоны, а также сводных индексов CDS банковского и суверенного секторов.

Причиной роста волатильности на рынках в ближайшее время могут стать неразрешенные разногласия между европейскими регуляторами и властями Германии относительно мер по укреплению банковского надзора в регионе.

В США начал действовать потолок госдолга: необходимость повышения лимита через некоторое время может снова поставить под угрозу рейтинг страны.

На мировых фондовых рынках во второй половине мая наблюдалось снижение основных индексов из-за роста макроэкономических рисков, особенно в еврозоне.

Период рецессии в еврозоне затянулся уже на шесть кварталов, а среди участников рынка возрастает беспокойство в связи с возможностью очередного обострения финансового кризиса.