Усиление рисков оттока капитала на фоне обесценения валют развивающихся стран

Рост ожиданий инвесторов, что ФРС США начнет сворачивание стимулирующих мер, способствует укреплению американского доллара.

Индекс доллара США, рассчитываемый по корзине из шести основных валют, вырос с начала 2013 года на 9,7%.

Укрепление доллара США может стать сигналом для международных инвесторов к увеличению объемов покупок американских активов, в том числе американских акций, что повышает риски усиления оттока капитала с развивающихся рынков.

Так, при самом неблагоприятном сценарии (сворачивание монетарных стимулов со стороны ФРС США) резкое обесценение национальных валют развивающихся стран будет сопровождаться последующим падением стоимости активов на фоне роста процентных ставок и вызовет отток капитала.

Первые признаки возможной смены тренда в движении курсов валют уже появились: в апреле-мае в ожидании сворачивания стимулирующих программ в США произошло достаточно сильное падение сводного индекса курсов валют развивающихся стран, рассчитываемого JP Morgan Chase по 24 валютам, — на 3%.

Таким образом, обесценение национальных валют развивающихся стран является свидетельством повышающихся рисков оттока иностранного капитала с развивающихся рынков, который, в свою очередь, может иметь негативные последствия для экономического роста