Аналитика > Новая зависимость для рубля. Как связана национальная валюта и цены на нефть

Новая зависимость для рубля. Как связана национальная валюта и цены на нефть

03/10 01:58
Новая зависимость для рубля. Как связана национальная валюта и цены на нефть

Нефть. С начала текущего года рост американского доллара относительно российского рубля составил 21,3%. При этом цены на нефть марки Brent выросли на 15,3%. Таким образом, можно сделать вывод, что колебания отечественной валюты перестали зависеть от внешней сырьевой конъюнктуры.

Переход денежных властей РФ в позицию игроков против рубля на фоне благоприятной сырьевой конъюнктуры привел к его существенной рыночной недооценке. Тем временем цены на нефть уверенно перешагнули уровень в 5 тыс. рублей за баррель. Но так ли это позитивно для экономики и финансовых рынков?

Рубли и доллары. На наш взгляд, текущая ситуация создает риски дальнейшего ослабления рубля, так как Банк России не дает четко понять его позицию по защите отечественной валюты от значительных рыночных колебаний. Формально у российского рубля плавающий курс. Однако спекулятивные покупки долларов за рубли относительно безопасны, так как укрепление российской валюты ограничено угрозами новой волны международных санкций.

RGBI. Основным поводырем для рубля стал рынок государственного долга РФ. В частности, индекс RGBI, отражающий изменения рыночной стоимости государственных облигаций. Со второй половины 2017 года прослеживается четкая связь динамики рубля и RGBI. Чтобы сдерживать спекулятивные атаки на рубль, Банку России целесообразно будет выйти на рынок облигаций федерального займа и выкупить дешевеющие рублевые облигации, удерживая рыночные процентные ставки в комфортном диапазоне.

Денис Домащенко, заведующий лабораторией «Исследования денежно-кредитной системы и анализа финансовых рынков» РЭУ им Г.В. Плеханова

Фото: из открытых источников.

Число просмотров: 3235